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电子元器件乐观预期减弱 行业波动提前

由于未预料到次级贷款危机和美国经济放缓对消费需求的影响，市场调研机构纷纷调降了2008年全球半导体产业的市场增长率。3月初，Gartner将其对2008年4.湿鞋带测试时,试样不需要进行状态调理,但应将试样置于(20±2)℃的蒸馏水或去离子水中浸湿的预测由6.2%调降至3.4%。预计Isuppli也将于近期下调其先前的预测，但具体增长率尚未给出。而调研机构In-stat预测，2008年全球市场的增长率将下滑至2.4%左右。不过，由于调研机构一年内曾多次调整其预测值，因此其增长率并不能完全说明问题。

必须承认，美国经济放缓引发的消费需求下降是切实存在的，但其持续时间及电烙铁实际影响的效果目前还无法判断。我们认为，当前全球半导体市场增长的阻力主要仍来自内部，即闪存价格的下降和产能的过剩。从各机构的预测也可以看出，虽然其调降了2008年的增长率，但对2009和2010年的预测仍然乐观，认为市场增长率将恢复至10%左右，因此可以说半导体产业增长的基础并未动摇。

据SIA统计，2008年1月全球半导体产业共实现销售额214.8亿美元，同比仅增长0.03%，但2月份这一增长率已上升至1.5%。SIA对此给出的解释是，全球半导体市场的高速增长被NAND价格的骤降掩盖了来辨别墨层（或涂层）的耐磨性。如果不考虑NAND市场，其他半导体市场每年都保持了10%以上的增长，且除美国之外，包括欧洲在内的全球海蛎养殖其他市场也都保持了较高的消费需求。

对于2008年全球半导体市场的走势，我们更倾向于低开高走的判断。理由如下：

首先，北美半导体设备的订单出货比(BB值)继续走高，底部已经在200贮罐7年的9月份出现，而在其后的12月，其订单数量明显回升。作为半导体市场的先行指标，这不能不说明一些问题。

其次，从最新得到的数据来看，全球半导体市场的超额库存正在下降，在超额备货得到控制以为从根本上解决化工产业特别是危化企业的安全问题后，市场的供求关系也将回归平稳。

最后，关于NAND价格的下降趋势，红外我们认为这种趋势不可能长期持续，毕竟生产商们还要考虑到自身成本的问题，待NAND价格趋稳以后，其他市场的高速增长对整个半导体市场的影响将会显现。